8 800 234 33 64
Пожаловаться

Коллекторы приступили к замещению облигаций

09.06.2009
«Коммерсант» 9 июня 2009 ...плохими долгами с банковских балансов

Впервые за время существования российского рынка публичного долга на него вышли коллекторы. О намерении разместить облигации на 6 млрд руб. заявило Первое коллекторское бюро, в руководство которого входит известный банкир Игорь Ким. Благодаря аффилированности с владельцем крупного банковского альянса новые для рынка бумаги найдут покупателя, а банки Кима смогут расчистить баланс.

Совет директоров Первого коллекторского бюро утвердил решение о выпуске и размещении облигаций общим объемом 6 млрд руб., говорится в официальном сообщении компании на ее сайте. К размещению по открытой подписке планируются трехлетние облигации шести серий по 1 млн штук в каждой номиналом 1 тыс. руб. Схема погашения будет следующей: по 16,6% от номинальной стоимости облигаций выпуска инвестор получает каждые полгода в течение двух с половиной лет и 17% от номинала -- через три года с момента начала размещения выпуска.

Это первый случай выпуска облигаций коллекторским агентством, констатируют коллекторы. "Ранее основным способом привлечения ресурсов было вхождение в капитал агентства крупного инвестора, однако сейчас это достаточно затруднительно, коллекторы вынуждены искать новые способы",-- добавляет председатель совета директоров коллекторского агентства "Центр ЮСБ" Александр Федоров. Недавно оригинальный способ привлечения средств предложило Столичное коллекторское агентство, организовав ЗПИФ для инвестиций в просроченные кредиты розничных банков (см. "Ъ" от 3 июня).

ОАО "Первое коллекторское бюро" образовано в 2005 году. По информации "Спарк-Интерфакса", уставный капитал бюро -- 117,6 тыс. руб. 85% акций компании владеют четыре физических лица, остальные 15% принадлежат КОО "Ратто Холдингс Лимитед" (Кипр). В совет директоров бюро входят Сергей Власов, Игорь Ким, Александр Таранов, Анастасия Труднева и Павел Михмель, который также является гендиректором бюро.

Участники долгового рынка сомневаются, что эмитент из числа коллекторских агентств, не входящий в тройку лидеров этого рынка и к тому же впервые прибегающий к публичным заимствованиям, сможет разместить облигации на рыночных условиях. "Публичный рынок облигаций сегодня открыт только для эмитентов первого и второго эшелонов, к которым не относится Первое коллекторское бюро,-- рассуждает аналитик "Ренессанс Капитала" Николай Подгузов.-- Поэтому вряд ли мы увидим это размещение на открытом рынке". "Облигации коллекторского агентства, единственным активом которого являются плохие долги,-- это очень рискованный инструмент, который вряд ли заинтересует инвесторов на открытом рынке",-- соглашается начальник управления анализа долгового рынка ФК "Открытие" Владимир Малиновский.

Учитывая непрозрачность коллекторского бизнеса, заинтересоваться подобными бумагами может лишь инвестор, хорошо знакомый с бизнесом агентства, возможно, уже являющийся его партнером, рассуждает директор по развитию коллекторского агентства "Пристав" Сергей Шпетер. "Учитывая аффилированность Первого коллекторского бюро с Игорем Кимом (основным собственником Урса-банка и банковского альянса, включающего Эталонбанк, банк "Южный регион", Ростпромстройбанк и банк "Восточный экспресс".-- "Ъ"), именно эти банки, скорее всего, выкупят облигации за счет передачи в бюро проблемных активов",-- полагает Александр Федоров. Замещение просроченной задолженности банков облигациями коллекторского агентства является наиболее вероятной причиной этого размещения, согласен Владимир Малиновский. "Замена плохих долгов банка облигациями коллекторского бюро позволит в краткосрочной перспективе значительно снизить отчисления в резервы, улучшить отчетность и показатели достаточности капитала",-- говорит директор финансового департамента Московского кредитного банка Владимир Чубарь.

Узнать у самого эмитента, на какую целевую аудиторию он рассчитывает, выпуская облигации, вчера вечером не удалось. Ни городской, ни мобильный телефоны гендиректора Первого коллекторского бюро Павла Михмеля не отвечали.

Ксения Ъ-Дементьева, Александр Ъ-Мазунин